315投資者保護(hù)主題教育｜全面注冊(cè)制 改革向未來
2023-03-15
315投資者保護(hù)主題教育
為切實(shí)做好投資者合法權(quán)益保護(hù)工作，助力資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，在2023年主題為“全面注冊(cè)制 改革向未來”的3·15投資者保護(hù)活動(dòng)來臨之際，天娛數(shù)科特別推出投教系列，引導(dǎo)投資者敬畏市場(chǎng)、識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，樹立理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念，以實(shí)際行動(dòng)保護(hù)投資者權(quán)益，為促進(jìn)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展奉獻(xiàn)綿薄之力。
注冊(cè)制改革的歷史意義
全面實(shí)行注冊(cè)制是涉及資本市場(chǎng)全局的重大改革。全面實(shí)行注冊(cè)制制度規(guī)則的發(fā)布實(shí)施，標(biāo)志著注冊(cè)制的制度安排基本定型，標(biāo)志著注冊(cè)制推廣到全市場(chǎng)和各類公開發(fā)行股票行為，在中國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展進(jìn)程中具有里程碑意義。
全面實(shí)行注冊(cè)制配套業(yè)務(wù)規(guī)則征求意見及正式發(fā)布的情況
此次發(fā)布的制度規(guī)則共165部，其中證監(jiān)會(huì)發(fā)布的制度規(guī)則57部，證券交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、中國(guó)結(jié)算等發(fā)布的配套制度規(guī)則108部。內(nèi)容涵蓋發(fā)行條件、注冊(cè)程序、保薦承銷、重大資產(chǎn)重組、監(jiān)管執(zhí)法、投資者保護(hù)等各個(gè)方面。主要內(nèi)容包括：
一是精簡(jiǎn)優(yōu)化發(fā)行上市條件。堅(jiān)持以信息披露為核心，將核準(zhǔn)制下的發(fā)行條件盡可能轉(zhuǎn)化為信息披露要求。各市場(chǎng)板塊設(shè)置多元包容的上市條件。
二是完善審核注冊(cè)程序。堅(jiān)持證券交易所審核和證監(jiān)會(huì)注冊(cè)各有側(cè)重、相互銜接的基本架構(gòu)，進(jìn)一步明晰證券交易所和證監(jiān)會(huì)的職責(zé)分工，提高審核注冊(cè)效率和可預(yù)期性。證券交易所審核過程中發(fā)現(xiàn)重大敏感事項(xiàng)、重大無先例情況、重大輿情、重大違法線索的，及時(shí)向證監(jiān)會(huì)請(qǐng)示報(bào)告。證監(jiān)會(huì)同步關(guān)注發(fā)行人是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和板塊定位。同時(shí)，取消證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)和上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)。
三是優(yōu)化發(fā)行承銷制度。對(duì)新股發(fā)行價(jià)格、規(guī)模等不設(shè)任何行政性限制，完善以機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢價(jià)、定價(jià)、配售等機(jī)制。
四是完善上市公司重大資產(chǎn)重組制度。各市場(chǎng)板塊上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)統(tǒng)一實(shí)行注冊(cè)制，完善重組認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和定價(jià)機(jī)制，強(qiáng)化對(duì)重組活動(dòng)的事中事后監(jiān)管。
五是強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法和投資者保護(hù)。依法從嚴(yán)打擊證券發(fā)行、保薦承銷等過程中的違法行為。細(xì)化責(zé)令回購(gòu)制度安排。
此外，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司注冊(cè)制有關(guān)安排與證券交易所總體一致，并基于中小企業(yè)特點(diǎn)作出差異化安排。
注冊(cè)制改革大事記
滬深交易所成立于1990年，1993年6月，為提高新股發(fā)行工作的透明度，證監(jiān)會(huì)決定成立股票發(fā)行審核委員會(huì)，作為證監(jiān)會(huì)內(nèi)部工作機(jī)構(gòu)，行使證監(jiān)會(huì)賦予的職權(quán)，負(fù)責(zé)對(duì)公開發(fā)行股票公司上報(bào)的材料進(jìn)行復(fù)審。全面推行注冊(cè)制后，公開發(fā)行股票的審核權(quán)力下放至滬深交易所，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)最終的注冊(cè)。